期權上市的提速預示著期權市場發展步入常態

2020-01-27 00:00:32 来源: 奉贤信息港

期权上市的提速预示着期权市场发展步入常态化

近年来,国内期货市场逐渐成熟,期货基础标的市场发展日渐完善,这为期权产品的推出奠定了良好的市场基础商品期权新品种天然橡胶、棉花、玉米期权于1月28日分别在上期所、郑商所、大商所正式挂牌交易,同一天上市3个新期权品种,前所未有期权上市的提速预示着未来会有更多主要的期货品种配套期权产品陆续上市,期权市场发展步入常态化

A场内期权整体运行平稳

2017年为中国商品期权元年,豆粕、白糖期权分别在大商所、郑商所成功上市,开启了中国商品期权新里程

豆粕、白糖期权上市的一年多来,市场活跃度不断上升,市场功能逐步发挥2018年豆粕期权日成交量为10.5万手,日持仓量为46万手,豆粕期权主力平值合约的买卖价差和市场深度都已接近成熟市场水平白糖期权上市以来规模稳步扩大,2018年白糖期权日成交量为3.8万手,日持仓量为23.3万手,国内几十家企业已参与到白糖期权市场的交易中,一些“保险+期货”项目也积极利用场内期权对冲和管理风险

2018年9月,铜期权作为我国工业品期权登陆上期所,虽然自上市以来仅有短短几个月时间,但是表现不俗,铜期权日均成交量为2.9万手,日均持仓量达到3.5万手,其中机构客户持仓占比达到87%,成交占比高达92%同时,价格运行也非常合理,隐含波动率大致在17%—18%,与历史波动率基本保持一致

上证50ETF期权合约品种于2015年2月9日在上交所正式上市交易,这是我国个场内期权品种自上证50ETF期权上市以来,其市场规模呈快速增加之势,成交量也迅速增加2015年股市发生异常波动,中金所出台股指期货限制政策,保证金、高手续费和日内开仓数量都受到极大限制,其市场容量已无法满足市场的风险管理需求然而,ETF期权具备与股指期货类似的风险转移功能,可满足投资者包括风险对冲、资产配置等多样化的投资需求,对丰富投资者的风险管理工具、完善和加强资本市场功能具有重要意义

2018年,在股指期货受限的情况下,上证50ETF期权凭借其独有的特性,在对冲风险和套期保值中发挥巨大的作用2018年10月19日,上证50ETF期权成交量首次突破300万手,至332.6万手,创历史新高2018年全年,上证50ETF股票期权日成交量为129万手,日持仓量为177万手按ETF期权品种排序,目前上证50ETF期权交易量约可排至全球第4位

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