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机构早评国金期货中国经济增速持稳警惕沪铜

2019-02-02 21:30:48

[机构早评]国金期货:中国经济增速持稳,警惕沪铜下滑风险

SMM讯:一、行情回顾

昨沪铜市场交投继续放缓,走势仍未跳脱出震荡箱体,震荡区间趋于收窄。上冲动能显不足,午后重心有所下移,主力合约终报收于51770元/吨,涨幅0.17%。主力合约成交量减少37730手,持仓量小增2956手,短线震荡格局或将持续。晚间时段市场并未因中国经济增速持稳而有所提振,反而担忧情绪较浓,LME三个月期铜一路下滑,终报收于每吨7,314.50美元,跌幅为0.13%。

二、宏观数据

2013年第四季度,中国GDP同比增长7.7%,虽然不及第三季度7.8%的增幅,但仍超出市场预期。至此,中国2013年GDP增长达到7.7%,完成7.5%的官方目标。中国2013终消费对GDP增长的贡献率为50%,固定资本形成为54.4%,净出口为负4.4%,投资仍左右中国经济。

中国2013年城镇固定投资同比增长19.6%,不及市场预期。中国2013年12月社会消费品零售总额同比增长13.6%,较前一月稍有回落,全年该项数据同比增长13.1%。

昨国内隔夜回购利率盘中升破6%,继去年6月钱荒后再次突破6%,7天期回购利率也创下去年12月下旬以来新高。或因临近假期造成的资金面紧张,央行短线或提供流动性支撑。

总体来说,2013年中国经济运行平稳,2014年中国经济面临的挑战仍将艰巨,结构转型改革成效短时间内难以体现。

三、行业

智利约14个港口的工人举行罢工导致该国金属等出口受阻。此次罢工从去年年底由北部ANGAMOS开始,后罢工规模不断扩大,情况也愈演愈激烈。

秘鲁能源与矿业部长昨表示,南方铜业旗下Tia Maria铜矿或将在第二季度通过环境影响研究,从而重新获得许可。南方铜业预期Tia Maria项目年产量将达到12万吨。

四、现货市场

昨上海平水铜成交价格元/吨,升水铜为元/吨,成交均价较前一交易日分别上升90元和75元。期现基差有小幅回升,市场实际成交一般,供应较为充裕,贴水持续扩大。长江地区和上海地区有色加工利润均有所下滑,现货买家所能容忍的额外成本将有所减低,升水铜相对平水铜溢价也将面临回调风险。

五、持仓分析

短线多空博弈加剧,昨上期所前20和前10净多持仓均小幅减持。外强内弱格局仍在持续,使得市场看法产生较明显的分化。

六、操作建议

沪铜短线仍未跳脱出震荡箱体,本周四中国制造业数据即将出炉,市场观望情绪较浓。操作上可暂以观望为主,激进投资者可逢高短空。

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